В чем суть субординации требований кредиторов и как избежать споров?

Субординация требований кредиторов – относительно новая практика в российских реалиях. Она начала применяться в крупных делах, связанных с банкротством производственных и сырьевых компаний, примерно после 2015 года. Разберемся, что это такое, для чего нужно и как можно этого избежать.

Что такое субординация требований кредиторов

Любая процедура банкротства предполагает составление списка кредиторов. Из них формируется что-то вроде реестра. Когда арбитражный управляющий распределяет имеющиеся средства для погашения задолженностей, он проходит по этому списку. Если займодателя в этом реестре нет, он не получит выплату. В отдельных случаях применяется практика субординации. Это значит, что кредитора опускают в самый конец списка – выносят за пределы обязательного реестра.

Когда и зачем субординируют кредиторов

Эта практика применяется по отношению к лицам, которые признаны аффилированными к должнику. Сюда могут относиться различные внутригрупповые сделки и, например, ситуации, когда контролирующая компания дает займ другой организации, осуществляя фактически компенсационное финансирование уже очевидно потенциального банкрота. При этом используется именно кредитование, а не взнос в уставной капитал или вклад в имущество.

Таких лиц субординируют, выносят за пределы обязательного реестра, чтобы защитить права остальных займодателей. Независимые кредиторы получают приоритет перед контролирующими должника компаниями.

Почему попасть под субординацию требований – это плохо для кредитора

Такие требования удовлетворяются в самую последнюю очередь. Арбитражный управляющий реализует имущество, собирает средства и распределяет их между теми, кто внесен в реестр. Их запросы приоритетны. Если после погашения требований независимых кредиторов, останутся средства, их могут поделить между зареестровыми займодателями. Однако фактически такое происходит очень редко.

Такого займодателя не приглашают на общие собрания кредиторов. Это значит, что он не принимает участия в решениях по делу. Вывод за реестр означает, что займодатель с вероятностью в 60% не получит ничего, а если ему все-таки удастся попасть в 40% таких счастливчиков, степень удовлетворения требований вряд ли составит более 6% от запроса. Об этом говорит судебная практика последних лет.

Законодательное обоснование субординации требований

Этот вопрос по-прежнему не слишком хорошо урегулирован в нашей стране. В 2020 году вышел обзор судебной практики по таким делам. На него можно опираться при решении вопроса с юристами. Однако окончательное решение будет принимать судья, в зависимости от особенностей текущей ситуации.

Вот несколько положений оттуда, которые можно иметь в виду:

• Процессуальные права независимых и субординированных кредиторов приравнены.
• К компенсационному финансированию относится как выдача новых займов, так и отсутствие возврата старых.
• Только факта аффилированности недостаточно для понижения приоритета требований и вынесении за реестр – при этом должник должен находиться в состоянии имущественного кризиса.

​

Как избежать применения субординации и других спорных моментов при банкротстве

Чтобы снизить вероятность таких ситуаций:

1. Кредитор должен быть готов доказать добросовестность своих намерений. Хорошо иметь подтверждения платежеспособности должника на момент финансирования или своей неосведомленности об его кризисном состоянии.
2. Можно заключить с самым крупным кредитором соглашение о преодолении кризиса. Тогда финансирование будет расцениваться как попытка помочь, не допустить банкротство.
3. Важно следить за актуальными изменениями в правоприменительной практике. Судебные органы периодически выпускают рекомендательные документы. Их разборы можно найти, например, на сайте «PROбанкротство». Это позволит быстрее ориентироваться в текущей ситуации и вести себя грамотно.